柴油供应严重过剩,欧洲和美国的炼油厂正在大幅削减产能
1、据彭博社（Bloomberg）报道，疫情正在摧毁欧洲炼油厂的盈利能力，该行业正在努力度过这一艰难时期。芬兰（Finland），法国（France）和荷兰（Dutch）的炼油厂近几周发布公告称，它们的工厂可能会关闭。这将消除部分过剩的炼油能力，但IHS Markit的数据显示，本月该地区炼油厂的产能利用率将降至75%。
2、成品油供应仍旧紧张 中石化集团相关负责人指出，自今年6月以来中石化就已在亏损炼油，随着国际油价走高，亏损也在进一步加剧，一些小炼油厂已不堪亏损关停。
3、从未来的发展看，生物柴油的购买商主要有石油的炼油厂、发电厂、轮船航运公司以及流通领域的中间商。生物柴油的需求量在不断增加，预计到2010年，中国生物柴油的需求量将达到2000万吨/年，按国家再生能源中长期规划，那时的产能是20万吨/年。需求与产量的反差，将会是形成产品供不应求的局面。
恒逸石化原油裂解价差大的原因
由市场供需关系。恒逸石化投资者互动平台表示，产品裂解价差最终由市场供需关系决定，而非原油价格。成品油裂解价差越大，对于以石油为原材料的炼化企业而言，利润越大。
什么是石脑油裂解价差
1、石脑油裂解价差是指石脑油裂解过程中产生的不同产品之间的价格差异。以下是详细解释：石脑油是一种石油产品，主要用于裂解生产乙烯等化工原料。裂解价差是石脑油裂解过程中不同产品之间的价格差异，反映了裂解过程中各阶段的成本与利润关系。
2、石脑油裂解价差：裂解是出自原油提炼过程，裂解价差是指原材料和产品的价格差。由于石脑油属于原油与乙烯直接的中间品，故其裂解价差包括2个方面，即原油裂解成石脑油的价差，石脑油裂解成乙烯的价差。
3、周一亚洲石脑油月间价差2（-1）降至4个月低位；裂解价差-261（-013）降至6个月低位。周一华南黄埔180库提估价4710元/吨（+10）；华东上海180估价4680（+0），舟山市场4665（+0）。周一华南高硫渣油估价4175元/吨（+0）；华东国产250估价4550（+0）；山东油浆估价4150（+0）。
4、油品利润很高，但PX生产严重亏损。美国一些炼厂选择减少PX产量，调油，导致PX产量减少，然后从亚洲采购PX。从5月份开始，市场开始猜测PX预计会出现供需紧张。PX最近一个月涨了300美元/吨左右，PX和石脑油裂解价差涨了400美元/吨左右。
裂解价差的期货交易
裂解价差在石油工业和期货交易中扮演着关键角色，它反映了原油和提炼产品之间的价格差异，亦即炼油厂预期从加工原油中获取的利润空间。炼油厂生产如汽油、煤油、柴油等不同产品比例的变化，会直接影响裂解价差，因为它们会根据市场需求调整产出。
裂解价差指的是在石化行业中，不同石化产品之间由于生产工艺和原材料差异而形成的价格差异。具体来说，裂解价差反映了石化原料经过裂解过程转化为不同石化产品的增值程度。在期货市场中，裂解价差也常用来描述与石化原料和石化产品相关的期货合约之间的价格差异。
实际情况中，裂解价差即为遵循X：Y：Z的比例交易原油、汽油和镏出液燃料所得的价差。比较广泛使用的裂解比例有3：2：1，5：3：2和2：1：1。由于3：2：1是其中最热门的裂解价差，交易最广泛的裂解价差标杆是“Gulf Coast 3：2：1”和“Chicago 3：2：1”。
当原油价格上涨，炼油产品价格保持稳定或下跌时，裂解价差缩水，炼油厂面临危机，可能停产，减少原油需求，利空原油价格；反之，裂解价差扩大，炼油厂利润增加，会提高开工率，增加对原油的需求，原油价格有上涨空间。要分析裂解价差趋势，重点在于观察原油和炼油产品两个市场的相对价格走势。
这个变量是汽油价格与原油价格的差值，汽油-原油。当汽油价格相对于原油价格上涨时，提炼石油的利润就会增加，也就是“裂解价差”将上涨。而这也给了原油价格更多的上涨空间。应该类似油粕套利，通过大豆、豆粕、豆油三者这间价格联动性，大豆涨，豆粕、豆油也涨。
利润与开工率的互动 滞后1个月的数据/揭示了山东地炼开工率与利润之间的正相关关系，这表明利润的增减直接影响着炼厂的生产活动。 交易策略中的注意事项 原油升贴水虽然影响裂解价差的绝对值，但对价差曲线走势影响较小。基准价变化是主要驱动因素，而非升贴水。
裂解价差期货交易
裂解价差在石油工业和期货交易中扮演着关键角色，它反映了原油和提炼产品之间的价格差异，亦即炼油厂预期从加工原油中获取的利润空间。炼油厂生产如汽油、煤油、柴油等不同产品比例的变化，会直接影响裂解价差，因为它们会根据市场需求调整产出。
实际情况中，裂解价差即为遵循X：Y：Z的比例交易原油、汽油和镏出液燃料所得的价差。比较广泛使用的裂解比例有3：2：1，5：3：2和2：1：1。由于3：2：1是其中最热门的裂解价差，交易最广泛的裂解价差标杆是“Gulf Coast 3：2：1”和“Chicago 3：2：1”。
裂解价差指的是在石化行业中，不同石化产品之间由于生产工艺和原材料差异而形成的价格差异。具体来说，裂解价差反映了石化原料经过裂解过程转化为不同石化产品的增值程度。在期货市场中，裂解价差也常用来描述与石化原料和石化产品相关的期货合约之间的价格差异。
利润与开工率的互动 滞后1个月的数据/揭示了山东地炼开工率与利润之间的正相关关系，这表明利润的增减直接影响着炼厂的生产活动。 交易策略中的注意事项 原油升贴水虽然影响裂解价差的绝对值，但对价差曲线走势影响较小。基准价变化是主要驱动因素，而非升贴水。
这个变量是汽油价格与原油价格的差值，汽油-原油。当汽油价格相对于原油价格上涨时，提炼石油的利润就会增加，也就是“裂解价差”将上涨。而这也给了原油价格更多的上涨空间。应该类似油粕套利，通过大豆、豆粕、豆油三者这间价格联动性，大豆涨，豆粕、豆油也涨。
交易沥青期货裂解价差需要注意原油升贴水的影响。虽然升贴水会影响裂解价差的绝对位置，但对曲线走势影响较小。在选择交易头寸时，考虑ICE Brent的首行合约与沥青期货合约的到期时间，同时考虑到原油远期曲线结构的变化。目前，不同情况下的现货理论利润（不避税）因政策调整而发生变化。
裂解价差影响裂解价差的因素
1、裂解价差的变化受到多种因素的显著影响。首先，炼油厂生产的原油炼成品种类和比例的调整是关键。这些产品包括汽油、煤油、柴油、燃料油、飞机燃料和沥青，其生产量会根据当地市场的需求进行微调。例如，地区间的取暖、烹饪和交通用油需求差异，可能导致对不同产品的需求比例在季节性上有所变化。
2、石脑油的组成与质量直接影响裂解过程的效率，从而影响产品价值，这是影响裂解价差的重要因素。质量较好的石脑油在裂解过程中能产出更多的高价值产品，从而提高整体的经济效益。 市场需求与供给关系也影响裂解价差。当市场对某些产品需求旺盛时，这些产品的价格会上升，从而提高了相应的裂解价差。
3、首先，裂解价差受到原油品质的影响。不同产地的原油含有不同的成分，这些成分对于炼制不同种类的油品具有不同的价值。因此，原油的品质决定了其裂解价差的大小。高品质的原油往往能生产出更高价值的精炼产品，从而带来更大的裂解价差。其次，市场供需关系也是影响裂解价差的重要因素。
4、其次，市场供需关系是影响裂解价差的重要因素之一。当某些石化产品的市场需求旺盛时，其价格会相应上涨，与其他产品的价差也可能随之扩大。反之，当市场需求不足时，产品价格可能会下降，导致较小的裂解价差。因此，市场供需的变化会直接反映在裂解价差上。
5、对裂解价差影响最大的因素之一是炼油厂生产各种原油炼成品的相对比例。炼油厂的产成品有汽油、煤油、柴油、燃用油、飞机燃料和沥青。在某种范围内，炼油厂会适度调节各种产品的生产比例以满足地方市场的需求。对原油炼成品需求的地域性差异取决于对取暖、烹饪和交通用油的相对需求。
6、炼油厂的原油仓储容积，以及所采购原油种类及比例的组合，都会对炼成品的产出比例造成影响。更重质的原油含有更高比例的长碳链式碳氢化合物，所以也很难从中提炼出汽油的轻质产品。如果缺乏整套先进的生产线，炼油厂很难从重质原油中提炼出最佳产品组合。
