什么叫skew交易
1、Skew交易是一种金融衍生品交易策略，主要涉及到货币、债券和其他资产。详细解释如下：Skew交易策略主要关注的是不同资产之间的价格关系，特别是在货币市场和债券市场中。这种策略的核心在于利用资产价格之间的相关性或差异性来寻找交易机会。
2、股票的波动率指标一般是应用在期权上面，分为历史波动率和隐含波动率。投资者可以计算和比较两种波动率，然后分析出对未来价格趋势的预估，但是对专业要求相对较高。
3、所以临近到期，skew交易对到期月份也失去意义。实际上对于没有特殊新闻的股票或者标的物，交易员临近到期时把到期月份波动率曲线设为水平线交易。
4、能为一帮博士与特许金融分析师答疑解惑，南希是有足够底气的——她曾为高盛集团工作10年，担任过信贷、衍生品和OTC交易部门主管，离职后加入摩根大通旗下对冲基金Highbridge任投资经理，后创立自己的对冲基金Quadratic Capital。扳指算来，南希已在顶级金融机构拥有17年交易经验，可算得上华尔街最资深的对冲基金经理之一。
5、买入ZeroPremiumCollar（PutSpreadCollar）对冲即在拥有股票投资组合的情况下买入价外的看跌期权同时卖出价外的看涨期权，两者的价格一样。当投资者认为市场是震荡市，则可以卖出call抵消put的费用，但上涨空间已经被限制住。风险则发生于股票价格上涨过快或SKEW变小时。
6、然而，CIO采用的曲线平价交易策略（curve flattener trade）却成为致命弱点。他们通过卖空10年期Credit Default Swap Index （CDX）并买进5年期来对冲风险，但这一策略在市场动荡时变得极其敏感。对冲基金抓住Skew（价格低估程度）的套利机会，最终导致摩根大通的巨量头寸陷入困境。
华尔街对冲基金女神是怎样炼成的
1、能为一帮博士与特许金融分析师答疑解惑，南希是有足够底气的——她曾为高盛集团工作10年，担任过信贷、衍生品和OTC交易部门主管，离职后加入摩根大通旗下对冲基金Highbridge任投资经理，后创立自己的对冲基金Quadratic Capital。扳指算来，南希已在顶级金融机构拥有17年交易经验，可算得上华尔街最资深的对冲基金经理之一。
期权四种基本策略的风险收益结构图
卖出Covered Call即在拥有股票的情况下，卖出看涨期权以获得额外收益，这在长线投资者中比较流行。当长线投资者认为所持有的股票在未来的一段时间里面涨幅不会很大，或者有特定获利了结的价位时可以使用该策略，风险发生于股票价格下跌或者期权波动率上涨时。
同样的，有人买入看跌期权，就有人卖出。如果股价下跌，买方赚钱，卖方就会亏损，跌的越多，亏损越多；如果股价上涨，看跌期权失效，卖方赚一个期权费。看跌期权卖方的盈亏示意图如下图所示：看涨期权和看跌期权的买卖只是最基础的期权交易。在投资中，还可以多重期权策略叠加使用，用以风险管理和对冲。
股价执行价格：股票售价+期权（出售）价格-股票初始投资买价 （2）股价执行价格：执行价格+期权（出售）价格-股票初始投资买价 结论 抛补看涨期权组合锁定了最高净收入，最多是执行价格。
波动率微笑(FRM二级-市场风险)
1、对于外汇期权，波动率微笑显示平价期权的隐含波动率相对较低，随着期权实值或虚值程度的增大而逐渐升高。这主要与汇率的波动性不恒定且常出现跳跃现象有关，这些跳跃往往是对央行行为的响应。
2、FRM二级考试内容：市场风险：总体来说考题比较常规，QQ plot，波动率微笑，Regression hedge，利率二叉树计算，历史模拟法求VAR的定性，定量都是重点考察。信用风险：阅读量较大，很多的内容是根据一段对公司业务的描述来判断公司是否面临信用风险，以及如何去处理这些风险。
3、针对长窗口期的问题，如老化数据、市场信息的淹没和数据收集的挑战，文章讨论了不同置信水平下VaR与ES的对比，强调了ES在风险评估中的平滑性与稳定性。通过分析持有期的增加对观测数量的影响，文章揭示了数据量与风险度量稳定性之间的关系。
